【導(dǎo)語】??近期，油價(jià)從低位反彈，一是變異病毒的恐慌情緒消退，在油價(jià)上漲至75美元/桶之后，突發(fā)的部分產(chǎn)油國(guó)開采問題進(jìn)一步推高油價(jià)。需要密切關(guān)注后續(xù)產(chǎn)油國(guó)的局勢(shì)發(fā)展。

實(shí)際上，奧密克戎的影響逐漸明朗，并未對(duì)油市的需求產(chǎn)生明顯抑制，因此在病毒的恐慌消退后，市場(chǎng)也趨于冷靜，兩油修復(fù)性反彈，漲至75美元/桶關(guān)口，也就是將之前的跌幅全部收回。但是，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲，是對(duì)近期產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量的擾動(dòng)擔(dān)憂。

一是利比亞，利比亞的莎啦啦油田其實(shí)穩(wěn)定性較差，30萬桶/天的量多次因各種原因中斷，比如局部對(duì)抗，再比如港口的物流等。近期管道的問題導(dǎo)致了供應(yīng)短期。二是哈薩克斯坦，其實(shí)這個(gè)國(guó)家地處中亞，相對(duì)穩(wěn)定，但是年底的高昂的天然氣價(jià)格導(dǎo)致國(guó)內(nèi)不穩(wěn)當(dāng)，出現(xiàn)了一定程度的不安，該國(guó)原油產(chǎn)量150萬桶/天，市場(chǎng)擔(dān)憂產(chǎn)量受到影響。

從過去半年的油市行情來看，油市價(jià)格高位波動(dòng)較大，期間多次經(jīng)歷回調(diào)，但最高也到達(dá)了80-85美元/桶之間，最低在60-65美元/桶之間。基本面依然利好，無論是庫存水平不斷下降，還是需求的恢復(fù)，都令油市易漲難跌。但是，印度變異病毒和南非變異病毒相繼出現(xiàn)，導(dǎo)致歐洲和美國(guó)疫情嚴(yán)重，在市場(chǎng)相對(duì)謹(jǐn)慎的環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)均呈現(xiàn)下跌行情，原油也是以下跌為主。但是在恐慌逐漸消退后，市場(chǎng)情緒發(fā)生變化，油價(jià)也逐步回暖。因此，短期的產(chǎn)量問題，推動(dòng)了油價(jià)的上漲，但是這種上漲是否具有持續(xù)性，需要關(guān)注局勢(shì)的發(fā)展。

未來半年油市行情，有望走出先穩(wěn)后跌的走勢(shì)。隨著后期歐佩克積極的進(jìn)行增產(chǎn)，那么油市的供應(yīng)端將會(huì)穩(wěn)步增加，按照40萬桶/天的增量來算，三個(gè)月之后將會(huì)是120萬桶/天?？紤]到需求的增加，實(shí)際供需兩端對(duì)油市沒有較大的驅(qū)動(dòng)。但是，需要關(guān)注美國(guó)和中東某國(guó)家的談判問題，特別是在歐洲和俄羅斯，以及中國(guó)的斡旋之下，一旦達(dá)成伊核協(xié)議，將會(huì)沖擊供應(yīng)端，這也是油價(jià)面臨重心下移的較大風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入第二季度之后，供應(yīng)將會(huì)繼續(xù)增加，而需求則較為穩(wěn)定，因此，油價(jià)重心恐將下移為主。