重點(diǎn)提示：

1.俄羅斯在烏克蘭軍事行動加劇，多國制裁俄羅斯，國際油價暴漲

2.國際能源署聯(lián)合釋放6000萬桶石油戰(zhàn)略儲備

3.布倫特原油期貨盤中接近每桶120美元，WTI盤中觸及10年半以來最高

4.歐佩克維持每月日均增加40萬桶政策

本周市場關(guān)注點(diǎn)：俄羅斯在烏克蘭軍事行動加劇，多國制裁俄羅斯；歐佩克維持每月日均增加40萬桶政策；國際能源署聯(lián)合釋放6000萬桶石油戰(zhàn)略儲備

俄羅斯在烏克蘭軍事行動加劇，國際油價早盤繼續(xù)上漲，上周五布倫特原油期貨盤中再次突破每桶100美元，然而俄羅斯將于烏克蘭談判的消息傳出后，歐美原油期貨回跌。烏克蘭危機(jī)繼續(xù)加深，西方對俄羅斯實(shí)施制裁，歐美原油期貨大漲，周一布倫特原油期貨結(jié)算價自2014年以來首次突破每桶100美元，然而，美國準(zhǔn)備和其他主要石油消費(fèi)國再次聯(lián)合釋放戰(zhàn)略石油儲備，國際油價尾盤縮窄漲幅。盡管國際能源署協(xié)調(diào)聯(lián)合釋放石油戰(zhàn)略儲備，然而俄羅斯對烏克蘭軍事行動進(jìn)入第六天，西方制裁俄羅斯可能會中斷石油供應(yīng)，周二國際油價暴漲，WTI結(jié)算價七年半以來首次突破每桶100美元。東歐的限制升級，西方對俄羅斯實(shí)施制裁，對供應(yīng)中斷擔(dān)心加劇，周三國際油價繼續(xù)暴漲，WTI原油期貨盤中突破每桶112美元，為10年半以來最高。交易商權(quán)衡俄羅斯-烏克蘭緊張以及對恢復(fù)伊核協(xié)議可能性的猜測，周四國際油價沖高回落,布倫特原油期貨盤中短暫接近每桶120美元，WTI盤中觸及近14年來高點(diǎn)。

過去一周，紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨凈漲14.86美元，漲幅16.01%；每桶結(jié)算均價101.80美元，比前一周高9.716美元，結(jié)算價最高每桶110.60美元，最低每桶91.59美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈漲11.38美元，漲幅11.49%；每桶結(jié)算均價105.46美元，比前一周高9.12美元，結(jié)算價最高每桶112.93美元，最低每桶97.93美元。

2022年2月份紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨每桶凈漲7.57美元，漲幅8.59%；結(jié)算均價91.63美元，比2022年1月份高8.65美元，比去年同期高32.568美元；結(jié)算價最高每桶95.72美元，最低每桶88.20美元；交易區(qū)間每桶86.55-100.54美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨每桶凈漲9.78美元，漲幅10.72%；結(jié)算均價94.109美元，比前月均價高8.536美元，比去年同期高31.827美元；結(jié)算價最高每桶100.99美元，最低每桶89.16美元；交易區(qū)間每桶87.72-105.79美元。

1.消息面影響：

（1）在俄羅斯原油出口量將受限的預(yù)期中，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國不會進(jìn)一步增加原油供應(yīng)量。第26次歐佩克和非歐佩克部長級會議于2022年3月2日通過視頻會議舉行。會議認(rèn)為，當(dāng)前的石油市場基本面和對其前景的共識表明市場平衡良好，當(dāng)前油價波動不是由市場基本面變化引起的，而是由當(dāng)前的地緣政治發(fā)展引起的。因而歐佩克和參與協(xié)議的非歐佩克產(chǎn)油國決定：重申2020年4月12日第10次部長級會議的決定，包括2021年7月18日第19次部長級會議在內(nèi)的后續(xù)會議上進(jìn)一步批準(zhǔn)的決定。再次確認(rèn)第19次部長級會議批準(zhǔn)的產(chǎn)量調(diào)整計劃和月度產(chǎn)量調(diào)整機(jī)制，以及根據(jù)協(xié)議附表將2022年4月份日均總產(chǎn)量上調(diào)40萬桶的決定。會議重申堅持協(xié)議完全合規(guī)和補(bǔ)償期延長至2022年6月底的補(bǔ)償機(jī)制的重要性。補(bǔ)償計劃應(yīng)按照第十五次部長級會議的聲明提交。第27次歐佩克和非歐佩克部長級會議將于2022年3月31日舉行。

（2）國際能源署周二宣布，其成員國已同意從緊急儲備中釋放石油，但此舉旨在緩解因俄羅斯對烏克蘭的軍事行動而引發(fā)的全球石油短缺擔(dān)憂，分析師認(rèn)為這實(shí)際上效果適得其反。國際能源署宣布其31個成員國同意從其緊急儲備中釋放6000萬桶石油，其中包括美國釋放的3000萬桶，以此向“全球市場發(fā)出統(tǒng)一而強(qiáng)烈的信號，即俄羅斯進(jìn)入烏克蘭不會導(dǎo)致供應(yīng)短缺?！?/p>

國際能源署表示，6000萬桶石油儲備釋放量相當(dāng)于30天內(nèi)每日釋放200萬桶，也相當(dāng)于國際能源署成員國當(dāng)前石油庫存的4%。國際能源機(jī)構(gòu)還計劃在3月3日發(fā)布一項10點(diǎn)計劃，內(nèi)容是歐洲如何在年底冬天到來之前減少對俄羅斯天然氣的依賴。

（3）美國能源企業(yè)在線石油和天然氣鉆井?dāng)?shù)量連續(xù)第八周增加，為連續(xù)第19個月增長。通用電氣公司的油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2月25日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量522座，為2020年4月以來高位，比前周增加2座；比去年同期增加213座。報告顯示，迦南伍德福德盆地(CANA WOODFORD)盆地增加2座；俄克拉荷馬州西部的花崗巖沖擊盆地（Granite Wash）盆地減少2座；海恩斯維爾(Haynesville)盆地增加3座；堪薩斯州的密西西比（Mississippian）盆地增加1座；二疊紀(jì)盆地增加3座；本周美國海上平臺12座，與前周持平，比去年同期減少5座。貝克休斯數(shù)據(jù)還顯示，同期美國天然氣鉆井?dāng)?shù)127座，比前周增加3座；比去年同期增加35座。其中美國陸地石油和天然氣平臺共計635座，比前周增加5座；比去年同期增加250座。美國油氣鉆井平臺總計650座，為2020年4月以來最高，比前周增加5座；比去年同期增加248座。

（4）俄羅斯-烏克蘭緊張繼續(xù)升級，西方一些國家也加強(qiáng)了對俄羅斯經(jīng)濟(jì)制裁。多國表態(tài)支持將俄羅斯從SWIFT支付系統(tǒng)中剔除，可能意味著俄羅斯能源對外出口將面臨與此前中東某國家一樣的困境。俄羅斯原油對外出口體量占全球供應(yīng)的5%-7%。國際能源署周二宣布，其成員國已同意從緊急儲備中釋放石油，但此舉旨在緩解因俄羅斯對烏克蘭的軍事行動而引發(fā)的全球石油短缺擔(dān)憂，分析師認(rèn)為這實(shí)際上效果適得其反。國際能源署宣布其31個成員國同意從其緊急儲備中釋放6000萬桶石油。

2.歐佩克產(chǎn)量：根據(jù)歐佩克協(xié)議，4月份歐佩克及其限產(chǎn)同盟國20國原油日產(chǎn)量限制在每日4169.4萬桶，其中歐佩克10國原油日產(chǎn)量限額2531.5萬桶，非歐佩克10國原油日產(chǎn)量限額1637.9萬桶。4月份沙特阿拉伯和俄羅斯原油日產(chǎn)量限額都為1043.6萬桶，兩國日產(chǎn)量總限額占參與協(xié)議的20國原油總產(chǎn)量限額逾一半。4月份伊拉克原油日產(chǎn)量限額441.4萬桶，阿聯(lián)酋原油日產(chǎn)量限額300.6萬桶，科威特原油日產(chǎn)量限額266.5萬桶，墨西哥原油日產(chǎn)量限額175.3萬桶，尼日尼亞原油日產(chǎn)量限額173.5萬桶，哈薩克斯坦原油日產(chǎn)量限額162.1萬桶，安哥拉原油日產(chǎn)量限額145萬桶，阿爾及利亞原油日產(chǎn)量限額100.2萬桶。

3.投機(jī)面影響：截止2月22日當(dāng)周，投機(jī)商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權(quán)持有的凈多頭總計510879手，比前一周減少7810手；相當(dāng)于減少781萬桶原油。

管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭增加6%。據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止2月22日當(dāng)周，布倫特原油期貨和期權(quán)持倉量3129924手，比前一周增加了38449手；管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有凈多頭236747手，比前周增加13394手。其中持有多頭增加10241手，空頭減少3153手。

管理基金在布倫特原油期貨中持有的凈多頭增加4.62%。據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止2月22日當(dāng)周，布倫特原油期貨持倉量2255853手，比前一周減少了7029手；管理基金在布倫特原油期貨中持有凈多頭213253手，比前周增加9417手。其中持有多頭增加5971手，空頭減少3446手。

投機(jī)商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭減少2.6%。美國商品期貨管理委員會最新統(tǒng)計，截止2月22日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量2058132手，減少64626手。大型投機(jī)商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭339041手，比前一周減少9052手。其中多頭減少16717手；空頭減少7665手。

管理基金在紐約商品交易所美國輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈多頭減少了6.53%，而在洲際交易所歐洲市場美國輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈多頭減少了55.2%。根據(jù)新的分類，截止2月22日當(dāng)周，管理基金在紐約商品交易所原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭從前一周的291381手減少到272360手；其中多頭減少7671手；空頭增加11350手。管理基金在倫敦洲際交易所歐洲市場美國輕質(zhì)低硫原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭從前一周的3955手減少到1772手；其中多頭減少1537手；空頭增加646手。

4.原油和成品油供應(yīng)量：

（1）美國原油戰(zhàn)略儲備繼續(xù)減少,原油凈進(jìn)口量急劇減少，美國商業(yè)原油庫存下降，汽油庫存和餾分油庫存也下降。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2月25日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存量4.13425億桶，比前一周下降260萬桶；美國汽油庫存總量2.46011億桶，比前一周下降47萬桶；餾分油庫存量為1.19104億桶，比前一周下降57萬桶。原油庫存比去年同期低15%；比過去五年同期低約12%；汽油庫存比去年同期高1%；比過去五年同期低約1%；餾份油庫存比去年同期低17%，比過去五年同期低約16%。美國商業(yè)石油庫存總量下降394萬桶。美國煉廠加工總量平均每天1539.8萬桶，比前一周增加15.3萬桶；煉油廠開工率87.7%，比前一周增長0.3個百分點(diǎn)。上周美國原油進(jìn)口量平均每天576.7萬桶，比前一周減少106.1萬桶，成品油日均進(jìn)口量227.6桶，比前一周增長32.0萬桶。備受關(guān)注的美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)原油庫存2280.6萬桶，減少97.2萬桶。過去的一周，美國石油戰(zhàn)略儲備5.8002億桶，下降了236萬桶。

截止2月25日當(dāng)周，美國原油出口量日均379.6萬桶，比前周每日出口量增加111萬桶，比去年同期日均出口量增加144.5萬桶，過去的四周，美國原油日均出口量296.3萬桶，比去年同期增加6.4%。今年以來美國原油日均出口271.2萬桶，比去年同期減少6.7%。過去的一周，美國原油凈進(jìn)口量日均197.1萬桶，比前周減少217.1萬桶。美國成品油凈出口總量日均289.3萬桶，比前周增加7.5萬桶。美國原油和成品油凈進(jìn)口總量日均92.2萬桶，比前周減少224.6萬桶。

截止2月25日當(dāng)周，美國原油日均產(chǎn)量1160萬桶，與前周日均產(chǎn)量持平，比去年同期日均產(chǎn)量增加160萬桶；截止2月26日的四周，美國原油日均產(chǎn)量1160萬桶，比去年同期高11.8%。

（2）美國石油學(xué)會數(shù)據(jù)顯示，截止2月25日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存3.97億桶，比前周減少610萬桶，汽油庫存減少250萬桶，餾分油庫存增加40萬桶。

5.需求方面：美國汽油需求和餾分油需求量增加。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2022年2月25日的四周，美國成品油需求總量平均每天2173.4萬桶，比去年同期高11.0%；車用汽油需求四周日均量877.4萬桶，比去年同期高11.0%；餾份油需求四周日均數(shù)432.5萬桶, 比去年同期高5.0%；煤油型航空燃料需求四周日均數(shù)比去年同期高24.5%。單周需求中，美國石油需求總量日均2083萬桶，比前一周低65.4萬桶；其中美國汽油日需求量874.3萬桶，比前一周高8.6萬桶；餾分油日均需求量445萬桶，比前一周日均高21.7萬桶。

盡管烏克蘭危機(jī)可能減少全球石油供應(yīng)量，但是也有可能減少全球石油需求。行業(yè)分析機(jī)構(gòu)Rystad Energy周三在一份報告中稱，烏克蘭危機(jī)可能導(dǎo)致全球石油日均需求縮減100萬桶。報告指出，如果烏克蘭危機(jī)不能迅速結(jié)束，東歐的石油需求都將大幅下降，相對而言，烏克蘭原油需求下降的幅度或更大，只要該危機(jī)仍在持續(xù)，可能會損失逾50%的需求。報告說，考慮到基礎(chǔ)設(shè)施受損，以及兩國緊張關(guān)系結(jié)束后設(shè)施恢復(fù)正常仍需要一段時間，其對需求的長期影響或不可避免。數(shù)據(jù)顯示，烏克蘭2019年石油日均需求量為26萬桶，其中的逾半數(shù)來自交通行業(yè)。

6.各方評論：瑞穗證券美國公司期貨部主任Bob Yawger指出，釋放6000萬桶石油儲備對局勢沒有什么實(shí)質(zhì)性的影響，也不足以消化俄羅斯的供應(yīng)損失。

船運(yùn)數(shù)據(jù)服務(wù)機(jī)構(gòu)Kpler美洲首席石油分析師馬特·史密斯表示，國際能源署公布石油儲備的最大影響是“對市場氣氛的影響，因?yàn)檫@一消息的公布與現(xiàn)貨市場受到影響之間存在延遲和交錯”。

然而能源咨詢公司FG Energy的分析師認(rèn)為：“釋放戰(zhàn)略儲備應(yīng)該會對石油市場情緒產(chǎn)生重大的心理影響，因?yàn)檫@將向市場發(fā)出信號，即主要石油消費(fèi)國決心努力阻止油價進(jìn)一步飆升。

花旗銀行周四在一份報告中稱，目前而言，油價前景仍非常不明朗。“很難確定原油價格的風(fēng)險有多大。”報告稱，如果烏克蘭危機(jī)降級，可能意味著油價下跌；若烏克蘭危機(jī)出現(xiàn)新的爆發(fā)點(diǎn)，則可能會在更長時間內(nèi)，石油市場的地緣政治風(fēng)險升水依然存在。報告認(rèn)為，“市場基本面影響主要在于俄羅斯原油找不到足夠買家，因此俄羅斯以外的石油市場已明顯趨緊?！?/p>

7.油價預(yù)測：渣打銀行上調(diào)國際油價預(yù)測。該銀行預(yù)計2022年布倫特原油均價每桶85美元，比上次預(yù)測上調(diào)10美元。渣打銀行認(rèn)為，東歐的緊張局勢抬高了油價短期底部；潛在的中東某國家石油出口以及美國供應(yīng)增長導(dǎo)致油價下跌，但俄羅斯供應(yīng)擔(dān)憂將提供支撐；對俄羅斯能源流動可靠性的擔(dān)憂將限制年中油價下行。

投資銀行摩根士丹利周二上調(diào)了近期油價預(yù)測，稱烏克蘭的事件帶來了“油價的風(fēng)險溢價，這種風(fēng)險溢價可能會在未來幾個月保持不變?！蹦Ω康だJ(rèn)為，“在市場緊張的背景下，即使很小的供應(yīng)中斷也會對價格產(chǎn)生巨大影響?！蹦Ω康だA(yù)計第二季度布倫特原油平均價格為每桶110美元，高于此前預(yù)測的每桶100美元。在看漲的情況下，油價將躍升至每桶125美元。

澳新銀行將石油的短期目標(biāo)上調(diào)至每桶125美元，并稱供應(yīng)短缺可能會進(jìn)一步加劇。